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南华期货-硅产业链企业风险管理日报-250527

研报作者：戴鸿绪，余维函来自：南华期货时间：2025-05-28 08:55:39

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研报类型

（PDF）
发布者

qi***le

研报出处

南华期货
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研究报告内容

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交易品种及交易方向

【期货品种】：工业硅【交易方向】：看空【理由】：整体处于落后产能出清的周期，供应过剩压力持续，西南地区复产预期增强，库存累积风险加大，下游需求偏弱。

【期货品种】：多晶硅【交易方向】：看空【理由】：基本面依然疲弱，库存压力高企，光伏抢装潮消退导致需求支撑减弱，且整合出清计划未见成效，库存持续累积。

核心观点

- 工业硅市场面临持续的供应过剩压力，复产预期增加，库存风险上升，需求端偏弱。

- 多晶硅行业供需格局依然疲软，库存高企，若有产能整合计划可能改善产业状况。

- 宏观政策支持和成本支撑存在，但丰水期临近和下游减产传闻加剧了市场的不确定性。

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