安徽合力：国金证券-安徽合力-600761-把握电动化浪潮，全球竞争力提升-240429

投资标的：安徽合力（600761） 推荐理由：公司是叉车行业龙头，受益于电动化和国际化趋势加速，具有全球竞争力。

公司在电动叉车和海外市场具有优势，有望在全球市场弯道超车，未来发展空间广阔。

1. 安徽合力是叉车行业领军企业，通过抓住电动化和国际化趋势，实现全球竞争力提升。

2. 叉车行业电动化和国际化趋势持续，公司具有技术优势和海外市场发展空间。

3. 公司未来盈利预测稳健，具有投资潜力，建议买入。

1. 公司是安徽省国资委控股的叉车行业领军企业，销量连续多年排名全国第一，全球排名第七。

2. 1Q24，公司收入43.05亿元、同比增长2.5%，归母净利润3.9亿元，同比增长48.27%。

3. 叉车行业电动化+国际化趋势持续，助力我国叉车企业进一步崛起。

4. 公司持续加大电动叉车研发投入，掌握锂电叉车核心技术，电动叉车销量占比达57%、收入占比达31%。

5. 公司出口收入CAGR约48%、23年公司出口收入占比提升至35%，海外市场成公司重要增长点。

6. 预计公司2024-26年归母净利润为15.8、18.5、21.9亿元，对应PE分别为12/10/8倍。

7. 给予公司24年15xPE，对应目标价30.3元。

给予公司“买入”评级。