煤炭开采行业：信达证券-煤炭开采行业：焦煤价格有望止跌企稳，长期看优质主焦煤供应仍稀缺-240901

- 焦煤价格有望止跌企稳，长期优质主焦煤供应仍稀缺，预计焦煤价格反弹空间较大。

- 动力煤价格短期波动，整体供需偏紧，未来仍具上涨动能，煤炭板块投资价值凸显。

- 建议关注内生外延增长空间大及央企资产重估的煤炭公司，逢低配置煤炭板块。

### 投资报告核心要点总结 #### 1. **焦煤与动力煤价格动态** - **焦煤**：价格有望止跌企稳，京唐港主焦煤价格上涨至1730元/吨，显示出反弹迹象。

预计焦煤价格已接近底部。

- **动力煤**：秦港动力煤价格小幅上涨至838元/吨，但产地价格有所下跌，整体市场表现分化。

#### 2. **供需情况** - **供给**：动力煤和炼焦煤矿井产能利用率有所下降，分别为94.5%和90.22%。

- **需求**：沿海和内陆省份的日耗均有所下降，但化工行业耗煤上升，钢铁高炉开工率下降至76.4%。

#### 3. **市场前景** - 预计煤炭经济将进入新一轮周期上行，基本面和政策面共振，煤炭行业景气周期仍在上行。

- 未来3-5年煤炭供需偏紧格局将持续，优质煤炭企业具备高壁垒和高现金流特性。

#### 4. **投资建议** - 看好煤炭板块的配置机会，建议逢低布局。

- 重点关注资源禀赋优、内生外延增长空间大的企业，如兖矿能源、广汇能源等，以及央企如中国神华和中煤能源。

- 关注优质冶金煤公司及相关标的的投资机会。

#### 5. **风险因素** - 安全生产事故、下游限产、宏观经济超预期下滑等可能影响行业表现。

总体来看，煤炭板块在当前市场环境中展现出较高的投资价值，建议投资者把握配置机会。

### 投资标的及推荐理由 #### 1. **兖矿能源** - **推荐理由**：内生外延增长空间大，资源禀赋优。

#### 2. **广汇能源** - **推荐理由**：内生外延增长空间大，资源禀赋优。

#### 3. **陕西煤业** - **推荐理由**：内生外延增长空间大，资源禀赋优。

#### 4. **山煤国际** - **推荐理由**：内生外延增长空间大，资源禀赋优。

#### 5. **晋控煤业** - **推荐理由**：内生外延增长空间大，资源禀赋优。

#### 6. **中国神华** - **推荐理由**：央改政策推动下资产价值重估提升空间大。

#### 7. **中煤能源** - **推荐理由**：央改政策推动下资产价值重估提升空间大。

#### 8. **新集能源** - **推荐理由**：央改政策推动下资产价值重估提升空间大。

#### 9. **平煤股份** - **推荐理由**：全球资源特殊稀缺的优质冶金煤公司。

#### 10. **淮北矿业** - **推荐理由**：全球资源特殊稀缺的优质冶金煤公司。

#### 11. **山西焦煤** - **推荐理由**：全球资源特殊稀缺的优质冶金煤公司。

#### 12. **潞安环能** - **推荐理由**：全球资源特殊稀缺的优质冶金煤公司。

#### 13. **盘江股份** - **推荐理由**：全球资源特殊稀缺的优质冶金煤公司。

#### 14. **甘肃能化** - **推荐理由**：相关标的，具有投资潜力。

#### 15. **电投能源** - **推荐理由**：相关标的，具有投资潜力。

#### 16. **兰花科创** - **推荐理由**：相关标的，具有投资潜力。

#### 17. **华阳股份** - **推荐理由**：相关标的，具有投资潜力。

#### 18. **天地科技** - **推荐理由**：煤炭生产建设领域的相关机会。

#### 19. **天玛智控** - **推荐理由**：煤炭生产建设领域的相关机会。

### 总体推荐理由 - 煤炭板块具备高业绩、高现金流、高分红属性，行业高景气、长周期、高壁垒特征，低估值水平和一二级估值倒挂，具有较高的投资价值。

建议关注煤炭的历史性配置机遇。