太平洋证券-估值与盈利周观察——6月第3期：金融、红利领涨-250623

市场估值普跌，金融和红利板块表现较好，消费板块表现最弱。

行业估值分化，食品饮料等行业相对便宜，非银金融等行业估值接近一年低位。

盈利预期微幅变动，轻工制造上调幅度最大，国防军工下调幅度最大。

在6月第三周的投资报告中，市场估值普遍下跌，但金融和红利板块表现突出。

宽基指数整体估值下降，其中金融行业表现最佳，而消费板块表现较弱。

从估值偏离度来看，食品饮料、农林牧渔和公用事业等行业相对便宜。

展望未来，本周市场的权益风险溢价（ERP）小幅上升，接近一倍标准差。

市场表现方面，金融、红利和沪深300指数表现优异，而消费、微盘股和周期股则表现不佳。

行业涨幅方面，银行、通信和电子行业涨幅居前，而美容护理、纺织服饰和医药生物表现较弱。

相对估值方面，创业板指相对沪深300的PE下降，而PB则有所上升。

全A的ERP较前一周小幅上升，处于一倍标准差附近。

红利的PEG值最低，而科创50的PB-ROE值最低。

大类行业估值显示，金融地产的估值高于50%的历史分位，原材料、设备制造、工业服务、交通运输、消费和科技行业的历史估值则处于50%或以下。

在一级行业中，非银金融、有色金属、电力设备、通信、电子、农林牧渔和家电的估值接近一年低位。

热门概念如无人驾驶、培育砖石、第三代半导体、数字货币、6G和机器人等的估值处于三年历史高位。

盈利预期方面，各行业整体微幅变动，轻工制造上调幅度最大，国防军工则下调幅度最大。

海外主要指数表现分化，韩国综合指数表现最佳，恒生科技指数表现最差。

风险提示包括市场波动性过大、数据时滞性及历史数据不代表未来表现。

本报告的投资建议及理由为： - 金融和红利行业表现优异，建议关注相关投资机会。

- 食品饮料、农林牧渔等行业估值较低，具备投资价值。

- 创业板相对沪深300的PE下降，可能存在反弹机会。

- 无人驾驶、第三代半导体等热门概念估值较高，需谨慎投资。

- 盈利预期微幅变动，轻工制造行业上调幅度大，值得关注。

- 注意市场波动风险，保持灵活应对策略。