天风证券-A股策略周报：座谈会透露出什么信号？-240526

1）座谈会透露出改革信号，预示着即将召开的党的二十届三中全会可能会影响市场走向。

2）国内普林格工业腾落指数回落，国际方面美联储纪要显示通胀仍有隐忧，需谨慎关注地缘冲突和流动性收紧。

3）建议配置高股息资产和支持新质生产力发展，科技行业各细分领域估值适中，盈利增速较快。

总书记主持召开座谈会，或释放三中全会改革信号；国内普林格工业腾落指数回落，国内政策跟踪；国际局势跟踪，美联储纪要出炉；行业配置建议：红利为盾，新质生产力为矛。

本报告的投资建议及理由为： 1. 支持高股息策略，政策逻辑和市场逻辑共振，高股息资产有望获得价值重估。

2. 新国九条下分红率有望提升，稳定红利防御属性凸显，高股息板块公募尚未大规模主动加仓，并不拥挤。

3. 支持新质生产力发展，科技行业各细分领域估值适中，盈利增速较快。

4. 新质生产力公募持仓除电子外均相对低位。