兴证期货-贵金属日度报告-240702

【期货品种】：黄金 【交易方向】：看空 【理由】：美国6月ISM制造业PMI连续三个月走低，表明制造业活动疲软，可能对经济增长构成压力，这可能导致避险需求下降，从而对黄金价格造成负面影响。

同时，美联储坚定利率不变的立场也减弱了降息预期，进一步打压了黄金价格。

投机情绪回落，金银比高于中位数，也对黄金价格构成压力。

【期货品种】：白银 【交易方向】：看空 【理由】：白银价格与黄金价格走势密切相关，受到相同的因素影响。

当前市场对于黄金的看空因素同样适用于白银。

另外，全球经济政策不确定性指数虽然回落，但仍存在上移的趋势，加上多地政治风险的隐患，也对白银价格构成负面影响。

1. 美国经济数据表现疲弱，但美联储暂时维持利率不变，降息预期弱化对贵金属价格构成压制。

2. 避险情绪仍是贵金属行情的重要驱动力，全球政治风险和债务问题可能成为贵金属的利好因素。

3. 中国央行停止增持黄金，降息预期的钟摆特征对金价走势造成干扰。