招商期货-聚酯周度报告：关税冲击贸易秩序，关注下游订单情况-250406

【期货品种】：PX 【交易方向】：中性 【理由】：尽管供应下降，但需求受到关税冲击影响，预计表现疲软，短期观望为主。

【期货品种】：PTA 【交易方向】：中性 【理由】：供应高位且即将有检修计划，需求因关税影响较弱，短期内不宜过于乐观。

【期货品种】：聚酯 【交易方向】：看空 【理由】：下游订单情况不佳，关税冲击将加剧需求疲软，库存仍处于高位，短期内上行空间有限。

- 聚酯行业受到关税冲击影响，尤其是终端消费领域，纺服产品对美国的出口占比约16%。

- PX和PTA供应面临检修压力，预计4月去库，但下游需求因关税影响可能疲软，建议短期观望。

- 成本端维持相对稳定，关注关税政策及下游订单情况。