财信证券-可转债周报：平价估值双驱动，转债延续上涨-250728

- 可转债市场受股市上涨和估值支撑，持续上涨，平价上行突破129元，接近130元。

- 行业表现分化，建筑材料、煤炭等行业表现突出，个别转债涨幅显著。

- 建议关注中高评级转债、科技板块及反内卷相关方向，同时需警惕转债估值回落和股市波动风险。

债券标的：天路转债、塞力转债、利柏转债、广核转债、大禹转债、宏丰转债、惠城转债、博汇转债、明电转债、利民转债。

操作建议：建议顺应权益市场震荡偏强的趋势，保持仓位参与。

理由：1）反内卷政策持续发力及雅鲁藏布江下游水电工程开工等因素推动权益市场上涨，交易热情活跃，股市走强带动转债平价上升。

2）可转债ETF份额持续增长，反映出转债配置需求较强。

3）平价和估值对转债形成双驱动，转债中位数上行突破129元，接近130元。

4）后市权益市场回稳向好态势具备一定延续性，需关注中共中央政治局会议的政策表述及中美贸易谈判。

5）建议关注中高评级、大盘转债以提升组合防御性，以及科技板块和反内卷相关方向的投资机会，如光伏、锂电、汽车和钢铁等。

风险提示：转债估值回落风险，股市波动风险。