华利集团：长城证券-华利集团-300979-2024年收入、利润均实现较快增长，产能拓展顺利-250313

投资标的：华利集团（300979） 推荐理由：公司2024年营业收入和净利润均实现较快增长，客户资源优质，产能扩张顺利，且与Adidas合作将进一步提升业绩。

预计未来EPS持续增长，具备较强的市场竞争力，维持“增持”评级。

- 华利集团2024年实现营业收入240.06亿元，同比增长19.35%；归母净利润38.41亿元，同比增长20.01%。

- 公司与Adidas合作顺利，运动鞋销量同比增长17.53%，产能扩张在越南和印尼等地持续推进。

- 未来预计EPS将稳步提升，维持“增持”的投资评级，但需关注国际贸易及劳动力成本等风险。

华利集团（股票代码：300979）在2024年的业绩表现良好，预计营业收入增长19%，归母净利润增长20%。

公司发布的业绩快报显示，2024年实现营业收入240.06亿元，同比增长19.35%；归属于上市公司股东的净利润为38.41亿元，同比增长20.01%；扣非后净利润为37.82亿元，同比增长18.87%；基本每股收益为3.29元，去年同期为2.74元。

公司在2024年开始与Adidas合作，并于2024年9月开始量产出货。

华利集团专注于运动鞋的产品开发设计、生产与销售，是全球领先的运动鞋专业制造商，与Nike、Converse、Vans、UGG、Hoka等多个国际知名品牌有合作关系。

在产能扩张方面，华利集团在越南、中国和印尼新建工厂，2024年越南的3家新工厂已投产，印尼的新工厂也在2024年上半年开始运作。

公司运动鞋销量达到2.23亿双，同比增长17.53%。

投资建议方面，华利集团凭借良好的产品品质和快速响应能力，积累了宝贵的全球知名客户资源，预计2024-2026年每股收益（EPS）分别为3.29元、3.82元、4.37元，对应的市盈率（PE）分别为19.6X、16.9X、14.8X，维持“增持”的投资评级。

风险提示包括国际贸易风险、跨国经营风险、劳动力成本上升的风险、客户集中风险、生产基地集中风险以及募投项目无法达到预期效益的风险。