通惠期货-铜日报：铜持稳高位震荡，供给扰动对垒淡季需求-250606

【期货品种】：铜 【交易方向】：中性 【理由】：铜价维持高位震荡，供给端因出口增加可能缓解国内供应压力，但淡季需求疲软，终端采购乏力，去库速度受限，短期市场存在多空拉锯。

【期货品种】：LME铜 【交易方向】：中性 【理由】：全球显性库存分化，LME库存小幅下降，市场情绪受美就业数据影响，美元指数承压，但关税忧虑限制上行空间，整体市场呈现震荡格局。

【期货品种】：沪铜 【交易方向】：中性 【理由】：沪铜库存持续减少，但注销仓单占比较高，显示去库速度可能放缓，淡季特征显现，需求疲软，短期内价格波动不大。

【期货品种】：现货铜 【交易方向】：看空 【理由】：现货升水明显走弱，市场成交清淡，终端需求不足，导致价格承压。

【期货品种】：电解铜 【交易方向】：中性 【理由】：炼厂出口增量预期形成短期支撑，但淡季需求未见改善，整体市场表现平淡。

- 铜期货市场维持高位震荡，现货需求疲软，供给端因出口盈利窗口扩大可能缓解国内供应压力。

- 淡季特征显现，相关行业开机率下降，终端采购乏力，库存去化速度受限。

- 短期内矿端扰动与炼厂出口增量形成博弈，整体大幅累库风险较低，但宏观环境仍存在不确定性。