伊之密：华西证券-伊之密-300415-新品竞争力强，业绩稳健增长-240825

投资标的：伊之密（300415） 推荐理由：公司2024年上半年营收同比增长20.8%，归母净利润增长19.0%。

新品注塑机和压铸机业务表现优异，毛利率提升。

预计未来几年业绩稳健增长，受益于国内工业复苏，给予“买入”评级。

- 伊之密2024年上半年实现营收23.7亿元，净利润3.0亿元，业绩稳健增长，主要得益于新品推向市场和原材料价格下降。

- 注塑机和压铸机业务均表现出色，毛利率有所提升，期间费用率因业务布局和汇兑收益减少而上升。

- 随着全球经济复苏和美联储降息预期，预计公司将充分受益于国内工业顺周期复苏，给予“买入”评级。

以下是从上文中提取的关键信息： 1. **业绩概况**： - 2024年上半年，公司实现营收23.7亿元，同比增加20.8%。

- 归母净利润为3.0亿元，同比增加19.0%。

- 2024年第二季度营收14.2亿元，同比增加27.9%，环比增加48.2%。

- 归母净利润为1.8亿元，同比增加13.6%，环比增加58.2%。

2. **产品表现**： - 注塑机新品SKIII系列全面上市，注塑机业务明显增长。

- 压铸机业务增速较快，部分大型压铸机已交付客户。

- 2024年上半年，注塑机收入为17.1亿元，同比增加16.3%，毛利率32.7%。

- 压铸机收入为4.2亿元，同比增加35.3%，毛利率35.0%。

3. **毛利率和费用状况**： - 2024年上半年综合毛利率为33.6%，同比增加1.0个百分点。

- 期间费用率为20.0%，同比增加1.7个百分点；2024年第二季度期间费用率为17.9%，同比增加2.2个百分点。

4. **市场前景**： - 预计2024-2026年营业收入分别为49.0亿、57.0亿和66.9亿元。

- 归母净利润分别为5.7亿、6.7亿和7.9亿元。

- EPS分别为1.22元、1.43元和1.68元。

- 当前股价为16.75元，对应PE为14、12和10倍。

5. **投资建议**： - 公司是国内注塑机和压铸机的领军企业，市场竞争力强，首次覆盖给予“买入”评级。

6. **风险提示**： - 宏观经济波动风险。

- 原材料价格波动风险。

- 行业竞争加剧风险。

这些信息为专业投资者提供了对公司业绩、市场表现及未来预期的全面了解。