人工智能行业：群益证券（香港）-人工智能行业：國産大模型快速發展，DeepSeek推動AI産業變革-250217

- 國產大模型快速發展，逐漸縮小與海外的差距，特別是DeepSeek以其創新架構實現低成本、高質量的模型。

- 此變化對算力需求產生挑戰，促使國內大模型企業加速洗牌，並有利於AI應用的快速擴散。

- 低開銷、高品質的小模型將促進機器人、AI醫療等行業的滲透，帶動相關產業的增長。

报告主要聚焦于国产大模型的快速发展及其对AI产业的影响。

首先，国产大模型在能力上逐渐缩小与海外的差距，字节跳动的豆包大模型、Kimi的深度推理能力提升、通义千问的产品矩阵完善，以及幻方大模型DeepSeek的架构创新，都为低成本、高质量的大模型提供了支持，并且实现了开源。

影响方面，首先，国产大模型的发展挑战了基于Scaling Law的传统模型性能提升方式，可能导致对Nv算力卡和HBM的短期需求下降，同时加速国内大模型企业的竞争洗牌。

其次，互联网巨头如字节跳动和腾讯将借助这一趋势快速提升AI能力，并扩大投资规模，这对国产算力芯片形成利好。

最后，AI应用端将全面加速，尤其是低开销、高质量的小模型将推动机器人、AIPC、手机、眼镜和AI医疗等领域的渗透发展。

投资标的及推荐理由如下： 1. 字节跳动（字节豆包大模型）：随着国内大模型能力的提升，字节跳动有望在AI领域实现快速成长，推荐关注其AI相关产品和技术的投资潜力。

2. Kimi：该公司提升了深度推理能力，能够在AI应用中提供更强的技术支持，建议投资者关注其技术进展和市场应用。

3. 通义千问：通过完善产品矩阵，该公司在AI市场中具有竞争优势，推荐关注其产品线的扩展和市场表现。

4. 幻方大模型（DeepSeek）：其架构创新实现了低成本、高质量的大模型，同时开源，这将吸引更多开发者和企业使用，建议关注其市场影响力和潜在的商业合作机会。

5. 国内算力芯片企业：随着AI应用的快速扩散，特别是低开销、高品质的小模型的需求增加，国内算力芯片企业将受益，建议投资相关企业。

6. 机器人、AIPC、手机、眼镜、AI医疗等行业：AI应用端的全面加速将推动这些行业的发展，建议关注相关企业的投资机会。