电新&公用行业：华龙证券-电新&公用行业动态点评报告：9月装机数据，光伏新增装机20.89GW，风电新增装机5.5GW-241023

- 2024年9月光伏新增装机20.89GW，增速环比转正，光伏装机容量同比增长48.3%。

- 风电方面，9月新增装机5.51GW，同比增长21%，风电装机容量同比增长19.8%。

- 投资方面，电源投资同比增长7.2%，电网投资同比增长21.1%，新能源装机需求长期向好，建议关注光伏和储能相关企业。

**电新&公用行业动态点评报告核心要点：** 1. **装机数据**： - **光伏**：9月新增装机20.89GW，增速环比转正；截至2024年9月底，光伏总装机容量达到7.7亿千瓦，同比增加48.3%。

2024年1-9月新增装机160.88GW，同比增加25%。

- **风电**：9月新增装机5.51GW，单月高增；截至2024年9月底，风电总装机容量约4.8亿千瓦，同比增加19.8%。

2024年1-9月新增装机39.12GW，同比增加17%。

2. **投资情况**： - 1-9月电源投资同比增长7.2%，电网投资同比增长21.1%。

发电设备平均利用小时数为2619小时，同比减少106小时。

3. **投资建议**： - 行业长期需求看好，未来可通过配储、虚拟电厂等方式缓解消纳压力，维持行业“推荐”评级。

- 个股关注：光伏龙头（通威股份、隆基绿能、天合光能、晶科能源、阿特斯、TCL中环）及盈利性较强的逆变器和储能企业（阳光电源、德业股份、上能电气），虚拟电厂相关公司（国能日新、安科瑞）。

4. **风险提示**： - 宏观经济下行、政策不及预期、装机进度滞后、成本波动、电价下行、利用小时数波动及行业竞争加剧等风险需关注。

投资标的及推荐理由如下： ### 投资标的： 1. **光伏龙头企业**： - 通威股份 - 隆基绿能 - 天合光能 - 晶科能源 - 阿特斯 - TCL中环 2. **盈利性较强的逆变器及储能企业**： - 阳光电源 - 德业股份 - 上能电气 3. **虚拟电厂业务标的**： - 国能日新 - 安科瑞 ### 推荐理由： - **新能源装机需求长期增长**：随着光伏和风电新增装机容量的持续增加，行业前景看好。

- **光伏及风电装机数据向好**：光伏在2024年9月新增装机20.89GW，同比增长32%，环比增长27%；风电新增装机5.51GW，同比增长21%，环比增长49%。

- **投资增长**：电源投资和电网投资分别同比增长7.2%和21.1%，显示出行业的稳健发展。

- **消纳压力缓解**：未来消纳压力有望通过配储、虚拟电厂等方式得到解决，进一步推动行业发展。

### 风险提示： - 宏观经济下行风险 - 政策不及预期 - 装机进度不及预期 - 成本波动和电价下行风险 - 行业竞争加剧及公司业绩不及预期风险等 总体来看，建议关注上述企业，尤其是在光伏和储能领域表现突出的公司。