丝路海洋-胜遇利率周报：资金面艰难，利率债收益率整体有所上行-250120

- 本周资金面紧张，利率债收益率整体上行，短端利率上升幅度更大，国债和国开债均有所上涨。

- 房地产政策持续松绑，市场对房地产回暖的预期增强，但经济数据仍显示行业未见底，整体经济处于低位盘整。

- 股票市场反弹受到季节性因素和中美关系缓和的影响，但需谨慎对待中期走势，债市则未受到明显利空影响。

债券标的： 1. 国债（各期限） 2. 国开债（各期限） 操作建议： 1. 短期内关注债券市场的震荡走势，建议保持谨慎态度。

2. 对于短端债券，考虑适度参与，但需关注利率上行风险。

3. 对于长端债券，建议观望，等待更明确的市场信号。

理由： 1. 本周利率债收益率整体上行，短端幅度较长端更大，显示出市场资金面紧张。

2. 经济数据表现疲软，房地产投资持续下降，行业仍未见底，整体经济低位盘整。

3. 股票市场反弹主要受季节性因素和中美关系缓和影响，短期内可能出现获利了结行情，需警惕市场波动。

4. 债券市场自1月6日反弹幅度较小，尚未回到去年年底水平，整体调整仍在进行中。