东方证券-东方战略周观察：欧洲“重新武装”政策前景研判-250319

- 欧盟在布鲁塞尔峰会上达成一致，计划调动8000亿欧元推进“重新武装欧洲”，并允许成员国增加国防开支。

- 欧洲国家面临提升防务预算的压力，尤其是财政状况较好的法德等国将承担主要成本，南欧国家参与度有限。

- 俄欧共处结构逐步形成，尽管对乌克兰的支持达成协议，但匈牙利的反对反映出内部矛盾，未来地缘政治风险可能超出预期。

本报告分析了欧盟在“重新武装欧洲”政策下的战略动向和面临的挑战。

首先，欧盟在布鲁塞尔特别峰会上达成一致，计划动用8000亿欧元推进国防开支，包括启动《稳定与增长公约》的豁免条款、提供1500亿欧元贷款用于共同采购国防设备等。

尽管欧洲防务自主趋势已显现，但缺乏必要的支撑条件，面临与美国的深度绑定、外部依赖、国家间意识形态差异等多重矛盾。

其次，许多欧洲国家需增加国防预算以符合重新武装目标，目前大部分国防预算低于特朗普要求的GDP 2%标准。

尽管法、德、荷等财政状况较好的国家可能承担主要成本，但南欧国家如意大利和希腊因债务高企，参与度有限。

最后，报告指出俄欧共处结构逐步形成，德国与俄罗斯的安全问题依然是欧洲安全的核心。

尽管欧盟领导人达成支持乌克兰的协议，匈牙利总理欧尔班的反对使得协议未被正式纳入会议结论，反映出内部矛盾和不一致性。

此外，美国国会通过短期支出法案，转移资金至军费开支，进一步复杂化了政治决策过程。

总体而言，欧盟在推进防务自主和增加国防开支的过程中面临诸多挑战，地缘政治风险和内部矛盾可能超出预期。