平高电气：华安证券-平高电气-600312-高压开关领军企业，特高压建设加速提供增长动能-240708

投资标的：平高电气 推荐理由：作为高压开关领军企业，平高电气在特高压建设和国际业务领域增长迅速，未来受益于电网投资增长和新能源消纳需求，具有较大增长潜力。

1. 平高电气是高压开关领军企业，特高压建设加速提供增长动能，公司业绩逐步改善，营收结构优化。

2. 中国电网投资将持续增长，特高压建设和电力系统升级成为电网投资的优先方向，平高电气直接受益。

3. 公司在国际业务领域增长明显，出海业务或将成为新的增长动力，预计未来净利润持续增长，具备投资价值。

1. 公司平高电气是国家电工行业中高压开关领域的技术装备支柱企业。

2. 公司业务包括高压板块、中低压及配网板块、运维检修板块和国际业务板块。

3. 公司营业收入在2023年达到110.80亿元人民币，其中高压板块为主力，占比55.57%。

4. 中国电网投资额预计将持续增长，特高压建设和电力系统升级成为优先方向。

5. 公司在国际业务领域有显著增长，出海业务或将为公司增长新动力。

6. 预计公司未来净利润将分别为11.22/14.15/17.05亿元，对应PE分别为24/19/16倍。

7. 给予公司“买入”评级。