电子行业：东海证券-电子行业周报：美出台措施加强半导体出口管制，国产AI芯片2025年国内市占率有望升至40%-250519

- 中美经贸会谈达成共识，双方取消91%关税并暂停部分关税，缓解贸易紧张局势，利好消费品和半导体行业。

- 美国加强半导体出口管制，国内AI芯片市场预计到2025年市占率将提升至40%，推动本土供应链自主化。

- 当前电子行业需求缓慢复苏，建议关注AIOT、AI驱动、设备材料及消费电子等投资主线。

本周电子行业周报重点关注以下几个方面： 1. **中美经贸关系**：中美双方在日内瓦举行高层会谈，达成《中美日内瓦经贸会谈联合声明》，承诺取消91%的关税并暂停24%的关税，建立经贸磋商机制。

这一进展缓解了贸易紧张局势，对消费品、汽车零部件和半导体等行业产生积极影响。

2. **半导体出口管制**：美国商务部宣布撤销《人工智能扩散规则》，并采取新措施加强全球半导体出口管制。

这可能会短期影响国内企业采用国产AI芯片，但长期看有助于推动本土AI芯片供应链自主化。

3. **国产AI芯片市场前景**：预计到2025年，国内AI芯片市场占有率将提升至40%。

随着英伟达H20芯片限制进口，寒武纪等本土供应商有望加速市场份额增长。

4. **行业表现**：本周申万电子指数下跌0.75%，整体表现跑输沪深300指数。

各二级子板块表现不一，半导体和电子化学品等板块下跌。

5. **投资建议**：建议关注以下四大投资主线： - AIOT领域的相关公司，如乐鑫科技、恒玄科技等。

- AI创新驱动板块，重点关注算力芯片和光器件相关企业。

- 上游供应链国产替代的半导体设备和材料产业。

- 汽车电子领域受益于新能源车增长的公司。

6. **风险提示**：包括下游需求复苏不及预期、国产替代进程缓慢及地缘政治风险等。

整体来看，电子行业正处于温和复苏阶段，投资者可逢低布局。

投资标的及推荐理由如下： 1. 乐鑫科技、恒玄科技、瑞芯微：受益于海内外需求强劲的AIOT领域。

2. 寒武纪、海光信息：AI创新驱动板块中的算力芯片。

3. 源杰科技、中际旭创、新易盛、光迅科技、天孚通信：光器件领域。

4. 北方华创、中微公司、拓荆科技、华海清科、富创精密、新莱应材、中船特气、华特气体、安集科技、鼎龙股份、晶瑞电材：上游供应链国产替代预期的半导体设备、零组件、材料产业。

5. 新洁能、扬杰科技、斯达半导、宏微科技：汽车电子受益于新能源车高增长与国产化机遇的功率板块。

6. 国芯科技、兆易创新：MCU市场。

7. 韦尔股份、思特威、格科微：CIS市场。

8. 北京君正、江波龙、佰维存储：存储市场。

9. 圣邦股份、思瑞浦、纳芯微：模拟芯片市场。

推荐理由：行业需求在缓慢复苏，价格有所回暖；在海外压力下，自主可控力度不断加大，适合逢低布局。