财通证券-养老金融系列之七：加拿大养老金都投些什么？-250715

- 加拿大养老金体系采用“四支柱”模式，第二支柱规模最大，主要由政府、职业养老金、企业补充养老金和私人储蓄组成。

- 加拿大养老金投资主要集中于固定收益、股票和房地产，特别是第一支柱和第二支柱的投资组合多样化。

- 创新方面，加拿大养老金逐渐重视ESG投资，发行绿色债券，并推行国家住房战略以支持弱势群体。

加拿大养老金体系以“四支柱”模式为基础，适应了老龄化社会的需求。

具体结构如下： 1. 第零支柱：由政府提供的老年保障金，包括老年保障计划、收入保障补贴和津贴，主要起到兜底保障的作用。

2. 第一支柱：职业养老金，强制缴费，涵盖加拿大养老金计划和魁北克养老金计划。

投资组合中，基础账户以固定收益为主，占41%，现金及绝对收益策略32%，公开股票28%，房地产26%，私募股权23%，信贷投资14%；魁北克养老金计划则以股票和固收类资产为主，分别占46%和32%。

3. 第二支柱：企业补充养老金，主要包括注册养老金计划和团体注册退休储蓄计划。

安大略教师养老金计划的投资集中于股票和固收类资产，分别占29%和21%。

4. 第三支柱：私人储蓄计划，涵盖注册退休储蓄计划和个人免税储蓄账户，居民自愿参与。

在投资方面，加拿大养老金的创新主要体现在以下几点： 1. 将ESG（环境、社会和治理）因素纳入投资策略，推动碳中和目标的实现。

2. 发行绿色债券，为符合条件的老年人提供住房优先权及相关服务。

3. 实施国家住房战略，提供可负担的住房，关注老年人及弱势群体。

风险提示包括政策变动、经济恢复不及预期及历史经验失效等因素。