比依股份：国投证券-比依股份-603215-Q3收入加速增长-241024

投资标的：比依股份（603215） 推荐理由：公司2024年前三季度收入同比增长17.5%，Q3单季度收入增速加速至51.6%。

外销市场景气向好，客户拓展顺利，预计未来收入将持续增长。

尽管盈利能力有所下降，但公司具备强大的研发和生产能力，维持买入-A评级。

- 比依股份2024年前三季度收入达14.8亿元，同比增长17.5%，Q3单季度收入6.2亿元，同比增长51.6%。

- Q3归母净利润为0.3亿元，同比下降30.6%，主要受毛利率下降影响。

- 公司积极拓展新客户，预计未来收入将继续快速增长，维持“买入-A”评级，目标价18.00元。

作为专业投资者，可以提取以下关键信息： 1. **收入和利润数据**： - 2024年前三季度收入为14.8亿元，同比增长17.5%。

- 归母净利润为1.0亿元，同比下降42.1%。

- 2024年Q3单季度收入为6.2亿元，同比增长51.6%。

- 归母净利润为0.3亿元，同比下降30.6%。

2. **收入增长加速**： - Q3收入增速较Q2提高了37个百分点。

- 2024年Q3我国加热类厨房小家电出口量同比增长19%。

3. **客户与产品拓展**： - 公司持续深耕老客户（如飞利浦）及拓展新客户（晨北科技、Chefman、德龙等）。

- 积极开发制冰机、环境电器等新品类。

4. **盈利能力下降**： - Q3归母净利率为5.4%，同比下降6.4个百分点。

- 毛利率同比下降7个百分点，主要原因包括基础款空气炸锅订单增长及新品类产品毛利率提升过程中的影响。

5. **现金流情况**： - Q3经营性现金流净额同比下降0.2亿元，主要由于原材料采购增加。

- 购买商品、接受劳务支付的现金同比增加1.1亿元。

6. **投资建议**： - 比依股份在加热类厨房小家电代工行业处于第一梯队，具备较强的研发设计能力、成本控制能力和生产交付能力。

- 预计2024年~2026年的每股收益（EPS）分别为0.82元、0.93元和1.04元。

- 维持“买入-A”的投资评级，给予2024年22倍的市盈率，目标价为18.00元。

7. **风险提示**： - 原材料价格大幅上涨的风险。

- 汇率剧烈变动的风险。

这些信息可以帮助投资者评估比依股份的财务表现、市场前景及潜在风险，从而做出更为明智的投资决策。