吉利汽车：开源证券-吉利汽车-0175.HK-港股公司信息更新报告：潜力新车或支撑高增长，战略整合利于利润释放-250817

投资标的：吉利汽车（0175.HK） 推荐理由：潜力新车密集发布支撑高增长，战略整合有利于利润释放。

预计2025-2027年净利润上调，平台化造车成本优势增强，销量目标提升至300万辆，经营效率优化，伴随新车上市与全球化进程加速，业绩有望持续增长。

- 吉利汽车预计2025年下半年新车表现超预期，推动公司利润加速释放，维持“买入”评级。

- 2025年销量目标上调至300万辆，受益于平台化造车成本优势和新车型密集上市。

- 风险因素包括补贴政策不及预期、新车发布延迟及市场竞争加剧。

吉利汽车（0175.HK）近期发布的公司信息更新报告显示，潜力新车的密集发布预计将支撑公司的高增长，战略整合的落地有利于2025年下半年及之后的利润释放。

考虑到2025年下半年新车表现可能超出预期，分析师将公司2025-2027年的净利润预测分别上调至156.6亿元、179.7亿元和215.7亿元，对应的每股收益（EPS）为1.7元、1.9元和2.2元。

目前股价对应的2025-2027年市盈率（PE）为12.4倍、10.8倍和9.0倍。

在2025年第二季度，吉利汽车的收入达到778亿元人民币，同比增长28%，主要受益于季度交付量提升至70.5万辆。

归母净利润为36.2亿元，核心归母净利润估算在24.4亿至26.5亿元之间，同比增长约42%-55%。

经营费用率同比优化，抵消了毛利率小幅下滑的影响。

公司上调了2025年的销量目标至300万辆，预计能够实现。

吉利和银河品牌将充分受益于平台化造车的成本优势，推动油车和新能源车的销售增长。

2025年下半年将陆续上市多款新车，包括第5代帝豪、银河A7、银河M9和星耀6等。

此外，极氪科技的产品矩阵也在清晰化，并将发力智能化升级，冲击豪华市场。

公司还在加速全球化进程，2025年下半年的出口销量目标环比增长超过30%。

战略整合措施不断落地，包括重庆千里整合吉利汽车、千里科技和路特斯智驾团队，极氪私有化收购预计在2025年9月完成。

这些举措有望强化公司的规模化成本优势，实现全面的经营提效，并伴随高端车型的密集上市和价格战的趋缓，推动利润的更快释放。

风险提示方面，报告提到补贴政策不及预期、新车发布不及预期以及市场竞争加剧等因素可能对公司业绩产生影响。