德邦证券-2024年4月经济数据点评：4月经济，工业稳、固投扩、就业升-240518

1. 2024年4月经济数据显示，工业生产稳中有升，固定资产投资扩张，就业形势向好。

2. 高新技术产业引领制造业投资增长，社会消费保持平稳增长，就业新增长点涌现。

3. 未来需关注地产政策实施效果、工业需求匹配以及地产下行风险。

2024年4月经济数据点评： 宏观层面：国民经济运行延续回升向好态势，工业稳中有升，固定资产投资扩张，就业形势向好。

工业生产：工业增加值同比增长6.3%，4月增速为6.7%，工业企业内生动力有望被激发，但需求侧发力仍待匹配。

投资规模：制造业投资增速超预期，基建项目开工平稳进行，地产投资降幅扩大，需关注地产政策的落地效果。

社零消费：社会消费品零售总额同比增长4.1%，受假期天数减少和同期基数影响，但仍保持平稳增长，消费市场持续恢复。

就业形势：全国城镇调查失业率为5.2%，就业形势总体稳定，就业岗位持续拓展，政策支持力度加大。

风险提示：政策推进力度及效果不及预期，地产下行风险超预期，地产增量政策落地不及预期。