光大证券-固定收益信用利差数据周报-250103

- 上周行业信用利差表现涨跌互现，建筑材料和电子行业分别出现明显的信用利差变动。

- 城投和非城投信用利差均有所下行，国企信用利差表现不一，而民企信用利差普遍下行。

- 区域城投信用利差也出现涨跌互现，部分地区如云南和陕西的AAA级信用利差较高，河北的AAA级信用利差上行幅度最大。

债券标的包括：建筑材料、电子、纺织服装、商业贸易、农林牧渔、煤炭、钢铁、城投（中央国企、地方国企、民营企业）以及区域城投（云南、陕西、河南、青海、广西、四川、山东）。

操作建议：对于信用利差下行的行业和企业，可以考虑适度增持相关债券，如建筑材料和煤炭行业的AAA级债券。

同时，关注信用利差上行的行业（如电子和商业贸易），可能需要谨慎操作，避免高风险投资。

理由：信用利差的变化反映了市场对不同债券的风险评估，上周建筑材料和煤炭行业的信用利差下行，表明市场对这些行业的信心增强；而电子行业的信用利差上行，可能意味着市场对该行业风险的担忧加大。

因此，选择信用利差下行的优质债券，有望获得更好的收益。