电子行业：东吴证券-电子行业深度报告：端侧AI，模型创新快速迭代，看好苹果引领AI硬件起飞-250223

- 端侧AI市场预计在2023-2028年将以58%的年均增长率迅速发展，苹果在硬件创新方面具备显著优势，特别是在内存和能耗管理上。

- 模型创新和压缩技术推动小模型性能提升，Agent架构将成为未来人机交互的重要方向，苹果与谷歌在UI交互模型上均有积极布局。

- 风险包括底层技术创新不及预期和竞争加剧，需关注行业动态。

本报告分析了端侧AI的发展趋势及苹果在AI硬件领域的潜力。

端侧AI通过模型快速迭代和自主化能力提升，推动人机交互的革新。

预计2023-2028年端侧AI市场规模将以58%的年均增长率迅速扩大，2028年将超过1.9万亿元。

小模型的技术创新主要集中在量化、剪枝和蒸馏等压缩方式，参数量对性能影响显著。

Agent架构需要引入新的输入类型，并增加个性化和内存操作的要求，需进一步优化。

苹果在内存、电池和散热方面有较大提升空间，内存和其操作的能耗是当前硬件的短板。

苹果在内存结构和传输速度方面进行创新，如与三星合作开发独立封装形式，推动新型WMCM封装方式。

多模态UI交互界面为Agent带来了历史机遇，API交互的泛用性较弱，而基于UI的交互在Transformer架构下表现更佳。

苹果和谷歌均在UI交互模型上有所突破，苹果的Ferret-UI和谷歌的ScreenAI模型通过统一编码理解屏幕信息。

风险提示方面，底层创新和技术发展可能不及预期，竞争加剧的风险需关注。

投资标的：苹果公司 推荐理由： 1. 端侧AI市场快速增长：预计2023-2028年端侧AI市场规模CAGR高达58%，到2028年将超过1.9万亿元，苹果作为行业领军者，具备良好的市场前景。

2. 硬件创新潜力：苹果在内存、电池和散热方面具有巨大的提升空间，尤其是在内存结构和能耗方面的创新，能够有效应对当前的硬件瓶颈。

3. 多模态UI交互的机遇：苹果在UI交互模型上积极布局，Ferret-UI模型的开发展示了其在GUIAgent领域的潜力，有望在未来的交互方式中占据主导地位。

4. 模型压缩技术的积极探索：苹果在小模型性能提升方面采取了积极的技术创新策略，通过量化、剪枝和蒸馏等方式，能够在有限的参数量下提升模型性能。

5. 竞争优势明显：相较于安卓，苹果在内存利用效率上具有显著优势，这为其在端侧AI发展中提供了更为有利的条件。

综上所述，苹果在端侧AI领域的技术创新和市场潜力使其成为值得关注的投资标的。