太平洋证券-3月金融数据点评：信贷投放均衡化，融资需求释放有限-240417

1. 3月金融数据显示信贷投放均衡化，融资需求释放有限，社会融资规模新增4.87万亿元，略高于市场预期。

2. 3月人民币贷款新增3.09万亿元，略低于市场预期，但仍体现央行平滑信贷节奏、均衡信贷投放的政策效果。

3. 总体而言，本月金融数据表现相对平稳，信贷投放节奏平滑，社融同比少增，反映了融资需求尚未完全修复以及去年同期的高基数影响。

1. 3月社会融资规模新增4.87万亿元，超出市场预期，但同比少增5142亿元。

2. 3月人民币贷款新增3.09万亿元，略低于市场预期，同比少增6561亿元。

3. 3月M2同比增长8.3%，低于市场预期，表明融资需求释放有限。

4. 央行平滑信贷节奏，均衡信贷投放的政策效果明显，体现在实体信贷和政府债券同比少增。

5. 融资需求尚未完全修复，去年同期高基数影响，导致信贷投放节奏平滑，社融同比少增。