东吴证券-固收周报：建议转债配置维持稳健-250601

- 美债长短端收益率下行，市场对极端通胀情景的担忧减弱，预计美债收益率将在4.0－4.5%区间震荡。

- 国内市场交投冷淡，热点集中度下降，转债表现弱于加权指数，但高价标的受到青睐。

- 建议投资者布局业务不确定性小、现金充裕的中低价标的，同时关注尚未发行的优质科技增量标的。

债券标的：鹰19转债、好客转债、海亮转债、浦发转债、利群转债、合兴转债、希望转债、希望转2、中环转2、美锦转债。

操作建议：建议积极布局业务不确定性小，同时可支配现金充裕，对股权投资、收并购表态积极的中低价标的；同时在尚未发行标的中关注质优的泛科技增量标的，如茂莱光学、可川科技、神宇股份、美力科技等，继续建议投资人择时抢筹配售。

理由：美债收益率长端震荡在4.0-4.5%之间，市场情绪承压，转债市场中高价标的受到青睐，因低价风格失去支撑。

同时，当前权益主线不明，题材切换加速，转债相对题材标的稀缺性使得高价标的更受市场关注。