东方证券-策略周报：政策与产业共振支撑科技股中长期行情-250302

- 本周A股市场回调，科技股受压，但中长期看好科技产业，核心驱动来自政策与产业共振。

- 政策支持科技创新与关键技术攻关，预计将吸引更多社会资本投入。

- 随着宏观政策发力，核心资产有望震荡上行，建议关注电子、计算机、通信等科技板块及银行、保险等核心资产。

本周A股市场回调，创业板指、上证综指和沪深300分别下跌，钢铁、房地产和食品饮料等板块表现较好，而通信、传媒和计算机等科技股大幅下跌。

但从月度表现来看，计算机、机械设备和汽车板块涨幅居前。

沪深300的PE(TTM)为12.55倍，风险溢价在1倍标准差附近，创业板指的PE(TTM)分位数处于历史低位。

在国际市场方面，美股表现分化，香港市场回调。

证监会主席吴清强调要健全多层次资本市场体系，支持科技型企业融资和并购重组，促进长期资金入市，改善资本市场生态。

金融监管总局与国家发改委召开座谈会，强调扩大股权投资试点对科技创新的重要意义。

国务院总理李强调研科技创新工作，指出要发展新一代信息通信技术，推动制造业数字化转型。

中共中央政治局会议强调要实施积极的宏观政策，推动科技与产业创新融合发展，稳住楼市和股市。

2月份制造业PMI为50.2%，显示制造业景气回升。

尽管科技股出现下跌，但政策催化和产业趋势加速发展的共振使得科技产业仍为今年的主线。

政策方面，人工智能和机器人领域加速发展，半导体行业也在扩产，推动国产替代预期。

中长期看好科技板块及核心资产，主要包括电子、计算机、通信、传媒和军工等领域。

风险提示包括经济复苏和政策推进不及预期。

本报告的投资建议及理由为： 1. 科技产业是今年的主线，核心驱动来自政策催化与产业趋势加速发展的共振。

2. 政策端支持“人工智能+”行动方案，加速AI算力基础设施建设。

3. 半导体大基金三期注资及先进制程扩产，强化国产替代预期。

4. 产业端，人形机器人和智能驾驶迎来大规模应用元年。

5. 中长期看好科技板块，包括电子、计算机、通信、传媒、军工等领域的AI和机器人概念股。

6. 同时关注以银行、保险、汽车、家电等为主的核心资产。

7. 风险提示包括经济复苏和政策推进不及预期。