太平洋证券-流动性与仓位周观察——5月第1期：杠杆资金流入-250512

- 上周市场资金净流入156.22亿元，流动性转强，交投活跃度上升，成交额达5.41万亿。

- 杠杆资金方面，两融资金净流入175.28亿元，ETF份额下降78亿份，机构投资者偏向电力设备、银行等行业。

- 一级市场无新股IPO，融资规模为0，再融资规模仅1.86亿元，风险提示包括市场波动和数据时滞性。

本周投资报告从宏观到微观分析了市场流动性与仓位情况。

首先，市场整体流动性转强，资金净流入156.22亿元，交投活跃度提升，A股成交额达5.41万亿，换手率为6.28%。

融资供给端表现出基金和两融净流入，而ETF则出现净流出。

在国内流动性方面，公开市场操作净回笼资金7817亿元，DR007和R007均下行，金融机构间流动性未见明显分层。

国债收益率方面，10年期国债收益率上升1bp，1年期国债收益率下降3bp，中美利差倒挂程度加重，市场预期美联储在6月不降息的概率升至92.1%。

从微观交易结构来看，换手率和成交额均有所上升。

机构投资者方面，偏股型基金发行规模下降，主要加仓行业包括电力设备、银行等，而减仓主要集中在医药生物和电子等行业。

杠杆资金方面，两融资金净流入175.28亿元，占A股成交额的8.92%。

ETF份额下降，宽基指数沪深300ETF流入资金最多。

产业资本方面，减持额为18.99亿元，增持主要集中在石油石化和公用事业等领域。

解禁规模为446.22亿元，主要集中在医药生物等行业。

一级市场上，IPO融资为0，再融资仅为1.86亿元。

风险提示包括市场波动过大、数据时滞性以及历史数据不代表未来。

整体来看，市场流动性改善，资金流入活跃，但需关注潜在风险。

本报告的投资建议及理由为： - 市场流动性转强，资金净流入156.22亿元，适合把握投资机会。

- 交投活跃度上升，换手率和成交额均有所增加，表明市场情绪改善。

- 偏股型基金增仓电力设备、银行等行业，建议关注这些行业的投资机会。

- 杠杆资金净流入175.28亿元，显示市场风险偏好回升，适合适度加杠杆。

- 产业资本减持主要集中在医药生物等行业，需警惕相关行业的投资风险。

- 关注市场波动风险，保持灵活应对策略。