国投证券-品种久期跟踪：普信债久期处于近三年高位-241124

- 截至11月22日，城投债和产业债的加权平均成交期限分别为1.85年和2.27年，产业债处于较高历史分位。

- 商业银行债中，二级资本债和银行永续债的久期上升，分别为3.53年和3.34年，均高于去年同期水平。

- 保险公司债的久期较长，处于75.6%的历史分位，而证券公司债和证券次级债的久期则处于较低历史分位。

债券标的： 1. 城投债 2. 产业债 3. 商业银行债 4. 保险公司债 5. 租赁公司债 6. 证券公司债 7. 证券次级债 8. 二级资本债 9. 银行永续债 10. 一般商金债 操作建议及理由： 1. 城投债：虽然平均久期有所下降，但部分省级平台债的成交久期超过5年，且河南、安徽、天津等地的城投债久期处于历史高位，建议关注这些高分位的城投债。

2. 产业债：加权平均成交期限处于1.68年，商业贸易行业的债券久期较低，建议对商业贸易行业的债券保持谨慎态度，同时关注公用事业与交通运输行业的高分位债券。

3. 商业银行债：银行永续债和二级资本债的久期有所上升，处于历史中位数以上，建议关注这些债券的投资机会。

4. 保险公司债：久期较长且处于较高历史分位，建议适度增持。

5. 租赁公司债及证券公司债：久期较短且处于低分位，建议谨慎投资，关注风险。

6. 证券次级债：久期较短，且处于历史低位，建议保持观望态度。

风险提示：需注意测算指数变量失真，可能影响投资决策，信用事件冲击可能对债券市场产生影响。