麦澜德：华安证券-麦澜德-688273-2024Q3收入增长平稳，生殖抗衰延续高增长-241031

投资标的：麦澜德（688273） 推荐理由：公司2024年前三季度收入和净利润稳健增长，生殖康复业务高速发展，研发投入持续高水平，技术平台丰富。

预计未来三年收入和利润均将保持较高增速，具备良好的投资价值，维持“买入”评级。

- 麦澜德2024年前三季度实现营收3.31亿元，同比增长13.81%，生殖抗衰业务持续高速增长。

- 公司加大研发投入，技术平台不断丰富，推出多款新产品以增强市场竞争力。

- 预计2024-2026年收入和净利润将持续增长，维持“买入”评级，但需警惕新产品推广和市场竞争风险。

作为专业投资者，可以提取以下关键信息： 1. **财务业绩**： - 2024年前三季度： - 营收：3.31亿，同比增长13.81% - 归母净利润：0.96亿，同比增长13.37% - 扣非净利润：0.88亿，同比增长22.81% - 销售毛利率：约72.35% - 销售净利率：约30.41% - 2024年第三季度： - 营业收入：1.02亿，同比增长18.75% - 归母净利润：0.23亿，同比下降9.39% - 扣非净利润：0.22亿，同比增长0.46% - 销售毛利率：70.90% - 销售净利率：约24.09% 2. **业务表现**： - 盆底及产后康复渠道收入基本稳定。

- 生殖康复业务继续保持高速增长，2024年上半年生殖康复业务收入达到0.56亿，同比增长122%。

3. **公司战略**： - 成立全资子公司南京薇之澜医疗器械有限公司，专注于生殖抗衰整体解决方案。

- 加大研发支出，2024年第三季度研发费用为0.14亿，占收入比例为13.89%。

- 技术平台涵盖多种前沿技术，支持盆底及妇产康复、生殖康复和抗衰等领域。

4. **未来展望**： - 预计2024-2026年收入分别为4.21亿、5.19亿和6.39亿，同比增长率分别为23.4%、23.4%和23.1%。

- 预计归母净利润分别为1.14亿、1.46亿和1.84亿，同比增长率分别为26.5%、28.4%和26.1%。

- 每股收益（EPS）预计为1.14元、1.46元和1.84元，对应的市盈率（PE）分别为22x、17x和14x。

5. **投资建议**： - 基于新产品的顺利推出和医美业务的拓展，维持“买入”评级。

6. **风险提示**： - 新产品研发及推广不及预期的风险。

- 市场竞争加剧的风险。

以上信息能够帮助投资者评估公司的财务健康状况、业务前景以及潜在风险，为投资决策提供依据。