劲仔食品：中邮证券-劲仔食品-003000-坚持聚焦大单品战略，利润持续兑现-240822

投资标的：劲仔食品 推荐理由：公司坚持大单品战略，业绩持续增长，毛利率提升，新品持续创收，渠道拓展稳步推进，具有较好的盈利预测和投资价值。

1. 劲仔食品上半年营收和利润持续增长，扣非净利润表现强劲。

2. 公司聚焦大单品战略，小鱼干和鹌鹑蛋等新品持续创收，线下销售渠道良性增长。

3. 毛利率持续提升，销售费用率增加，公司提出半年度利润分配预案，展望未来业绩有望保持高增。

4. 维持“买入评级”，风险包括食品安全、市场竞争加剧和原材料价格波动。

1. 公司2024年上半年实现营业总收入/营业收入/归母净利润/扣非净利润11.3/11.3/1.43/1.22亿元，同比22.17%/22.17%/72.41%/70.31%。

2. 公司单Q2实现营业总收入/营业收入/归母净利润/扣非净利润5.9/5.9/0.7/0.64亿元，同比20.9%/20.9%/58.74%/64.28%。

3. 24H1分品类鱼制品/禽类/豆制品/蔬菜制品分别完成销售收入7.03/2.58/1.11/0.38亿元，同比增长16.64%/51.10%/9.53%/15.61%。

4. 24H1经销模式/直营模式分别实现收入8.73/2.57亿元，同比增长16.58%/45.96%。

5. 公司新提出了半年度利润分配预案，拟向全体股东每10股派发现金红利1元（含税），合计拟派发现金红利4476.09万元（含税），占公司2024年半年度合并归母净利润的31.23%。

6. 公司将坚持提高分红频次、积极回馈投资人。

7. 公司维持2024-2026年营收预测26.02/33.27/41.20亿元，同比+25.99%/+27.85%/+23.86%，维持2024-2026年归母净利润预测2.99/3.86/4.80亿元，同比+42.63%/+29.25%/+24.22%。

8. 未来三年EPS分别为0.66/0.86/1.06元，对应当前股价PE为16/12/10倍，维持“买入评级”。