华宝期货-2025年5月份黑色金属分析报告：需求驱动有限，黑金价格承压-250502

【期货品种】：黑色金属 【交易方向】：看空 【理由】：全球经济增长动能不足，需求驱动有限，加上美国关税政策和贸易摩擦加剧，市场风险偏好降低，黑金价格承压。

【期货品种】：钢材 【交易方向】：看空 【理由】：受国际关税摩擦影响，市场对全球经济衰退担忧加剧，制造业复苏持续性存疑，需求前景不明朗。

【期货品种】：铁矿石 【交易方向】：看空 【理由】：国内外经济增长乏力，固定资产投资增速虽有所回升，但整体需求仍显疲软，铁矿石价格承压。

【期货品种】：焦炭 【交易方向】：看空 【理由】：由于全球经济不确定性加大，需求恢复力度不足，焦炭价格面临下行压力。

【期货品种】：煤炭 【交易方向】：中性 【理由】：国内煤炭需求受基建投资支撑，但外部经济风险可能影响整体市场情绪，价格波动风险较大。

【期货品种】：铝 【交易方向】：看空 【理由】：全球贸易摩擦加剧，需求增长乏力，加之生产成本压力，铝价面临下行风险。

【期货品种】：铜 【交易方向】：看空 【理由】：受全球经济放缓影响，铜的需求前景不明，市场情绪低迷，价格承压。

【期货品种】：锌 【交易方向】：看空 【理由】：全球经济增长乏力及贸易摩擦加剧，锌需求前景不乐观，价格承压。

【期货品种】：镍 【交易方向】：看空 【理由】：受国际经济形势影响，需求恢复不及预期，镍价面临下行压力。

- 美国关税政策对全球经济造成严重负面影响，市场避险情绪高涨，贸易摩擦可能持续升级。

- 欧元区经济增长接近停滞，制造业复苏持续性存疑，市场预期欧央行可能继续降息。

- 国内经济在政策支持下有所回升，但外部不确定性加大，未来需关注中美贸易摩擦及其对国内经济的影响。