宝城期货-贵金属季刊：逆全球化背景下，黄金独领风骚-250401

【期货品种】：黄金 【交易方向】：看多 【理由】：一季度金价持续上行，主要受到美国加征关税导致的全球通胀预期上升、经济衰退预期上升及美元信用下降的影响。

预计二季度美联储降息预期升温，美元走弱将进一步支撑金价上涨。

【期货品种】：沪金 【交易方向】：看多 【理由】：沪金价格与国际金价同步上涨，受益于全球避险需求上升和美元贬值预期，预计将维持强势走势。

【期货品种】：美元指数 【交易方向】：看空 【理由】：在逆全球化和去美元化背景下，美元信用下降，加上美联储可能降息，预计美元指数将跌破100关口。

【期货品种】：美债收益率 【交易方向】：看空 【理由】：随着美国经济放缓和降息预期升温，美债收益率可能继续走弱，进一步支持黄金价格上涨。

一季度黄金价格持续上涨，主要受到全球通胀预期上升、美国经济衰退预期及美元信用下降的推动。

二季度预计黄金价格将震荡偏强，受益于美联储降息预期及美元走弱。

长期来看，逆全球化和去美元化进程加速，全球黄金需求持续上升，金价有望保持上行态势。