中航期货-螺矿产业链半年报-240628

【期货品种】：螺纹钢期货 【交易方向】：看空 【理由】：上半年螺纹钢价格在需求预期与现实需求走弱的影响下重心明显下移，随着淡旺季交接，价格压力再度显现。

宏观预期减弱，成材累库，需求走弱，螺纹库存较往年同期较早累库，供需格局无法给到价格支撑，因此看空螺纹钢期货。

1. 海外降息预期修正，国内经济弱复苏，钢材价格受需求影响下移。

2. 随着大宗商品价格上涨，钢材供需改善，价格触底反弹，但随着淡旺季交接再次下行。

3. 钢材价格在上半年经历三个阶段：需求走弱导致价格下移，宏观环境改善带动反弹，但随后需求走弱再次压力加大。