有色金属与新材料行业：平安证券-有色金属与新材料行业周报：财政政策加力可期，重视铜铝板块机会-241013

- 贵金属方面，黄金在降息周期内有望持续上涨，全球央行增持黄金步伐预计将继续。

- 工业金属领域，铜和铝价格在需求回暖和政策支持下有望上行，尤其是铝的供需格局将加速改善。

- 投资建议关注黄金、铜和铝的龙头企业，风险因素包括需求增速放缓、供应释放加快及地缘政治扰动等。

**有色金属与新材料行业周报核心要点总结：** 1. **贵金属-黄金**： - 黄金价格在降息周期内有望持续上涨。

- COMEX金主力合约小幅上涨至2674.2美元/盎司，SPDR黄金ETF持仓增加。

- 美国经济数据企稳，失业率下降，支持黄金价格的上涨。

- 全球央行增持黄金步伐预计将持续。

2. **工业金属**： - **铜**：国内铜社会库存增加，短期内价格调整，但政策支持和需求回暖预期看好铜价中枢上行。

- **铝**：铝社会库存略有增加，房地产政策优化及增量财政政策将推动需求回暖，铝价有望持续上涨。

3. **投资建议**： - **黄金**：关注山东黄金、赤峰黄金等龙头企业。

- **铜**：建议关注紫金矿业。

- **铝**：关注云铝股份。

4. **风险提示**： - 终端需求增速不及预期。

- 供应释放节奏加快。

- 地缘政治扰动。

- 替代技术和产品的出现。

- 重大安全事故。

整体来看，市场对黄金、铜、铝板块的前景持乐观态度，建议投资者关注相关龙头企业。

投资标的及推荐理由如下： 1. **黄金** - **投资标的**：山东黄金、赤峰黄金 - **推荐理由**：2024年降息预期逐步发酵，美元信用体系走弱，全球黄金储备持续提升，黄金中枢有望持续抬升。

2. **铜** - **投资标的**：紫金矿业 - **推荐理由**：国内需求逐步回暖，海外新兴市场工业化提速，全球精铜长期需求空间打开，铜精矿紧缺持续发酵，原料端支撑渐显。

3. **铝** - **投资标的**：云铝股份 - **推荐理由**：电解铝供弱需强格局有望加速发酵，铝价或将持续上行。

这些投资标的基于对各个金属市场的基本面分析及未来政策预期的判断。