运机集团：华鑫证券-运机集团-001288-公司事件点评报告：大额订单保证业绩增长，矿山巡检机器人实现应用-250506

投资标的：运机集团（股票代码：001288） 推荐理由：公司签署4.06亿美元铝土矿项目EPC合同，确保业绩增长；产能稳步提升，有效保障订单交付；与华为合作推出矿山智能工业巡检机器人，拓展智能化产品线。

预计未来收入持续增长，维持“买入”评级。

运机集团签署了4.06亿美元的铝土矿项目EPC总承包合同，确保未来业绩增长。

公司产能稳步提升，预计将显著增强订单交付能力，推动业绩快速增长。

与华为合作推出矿山智能工业巡检机器人，结合先进技术，进一步提升市场竞争力。

维持“买入”投资评级，预计未来三年收入和盈利持续增长。

运机集团于2025年4月28日发布了2024年年度报告，显示2024年营业收入为15.36亿元，同比增长45.80%；归母净利润为1.57亿元，同比增长53.80%。

同时，公司还发布了2025年第一季度报告，营业收入为4.07亿元，同比增长54.02%；归母净利润为3887.77万元，同比增长27.30%。

投资要点包括：运机集团与几内亚银谷国际签署了4.06亿美元的铝土矿项目EPC总承包合同，合同金额占2024年公司营业收入的190.53%。

该合同采用固定总价模式，涵盖设计、采购、施工及安装等全过程服务，工期为442天。

公司在产能方面稳步提升，2024年首发募集资金项目中的露天大运量节能环保智能化项目已投产，有效缓解了产能不足的问题。

此外，运机集团在唐山建设数字孪生智能输送机生产基地，计划于2025年上半年投产，届时将新增4万米产能。

运机集团与华为合作推出了矿山智能工业巡检机器人V1.0，该产品结合了传统设备制造、工业机器人控制和先进技术，已在非洲某项目中应用。

公司还在研发其他类型的机器人。

盈利预测方面，预计2025-2027年收入分别为21.36亿元、28.35亿元和36.35亿元，EPS分别为1.50元、2.19元和2.97元，当前股价对应PE分别为19.6倍、13.4倍和9.9倍，维持“买入”投资评级。

风险提示包括全球矿山资本开支计划不及预期、海外业务拓展不及预期、汇率变动、地缘政治风险、原材料价格变动、智能化募投项目推广不及预期以及股权激励进展低于预期等。