速腾聚创：东吴证券-速腾聚创-2498.HK-激光雷达领军者，智驾+机器人双线布局发展-240906

投资标的：速腾聚创（2498.HK） 推荐理由：公司是激光雷达领军者，具备高市场占有率，未来随着车载激光雷达渗透率提升和产品性价比增强，预计营收和盈利能力将快速增长。

机器人和车路协同市场需求也将推动公司发展，首次覆盖给予“买入”评级。

- 速腾聚创在激光雷达领域领先，预计2029年全球车载激光雷达市场将超36亿美元，年均增长率38%。

- 伴随电动化和智能化趋势，激光雷达的成本下降和多传感器融合方案将推动市场渗透。

- 公司在车载激光雷达市场占有率高达40%，未来有望实现盈利，首次覆盖给予“买入”评级。

作为专业投资者，以下是从上文中提取的重要信息： 1. **公司概况**： - 速腾聚创（2498.HK）是全球领先的激光雷达供应商，专注于智驾和机器人领域的双线布局。

2. **市场前景**： - 全球车载激光雷达市场预计到2029年将超过36亿美元，2023-2029年年均增长率（CAGR）为38%。

- 国内激光雷达平均售价在2023年降至450-500美元，预计随着量产的推进，成本将继续降低，推动市场渗透。

3. **竞争优势**： - 国内车企在智驾布局中更倾向于多传感器融合方案，激光雷达在安全性、可靠性和算法要求上具有优势。

- 机器人激光雷达市场规模预计从2022年的82亿元增长至2030年的2162亿元，CAGR为50.5%。

4. **政策支持**： - 车路协同的政策支持和项目推进将进一步促进激光雷达的需求增长，预计市场规模从2021年到2030年将从592亿元提升至4960亿元，CAGR为26.6%。

5. **量产能力与市场份额**： - 截至2024年6月30日，公司已获得22家汽车整车厂及一级供应商的80款车型的量产定点订单，国内车载激光雷达市占率高达40%。

6. **产品战略**： - 新产品MX的目标是将激光雷达价格降至20万元以下车型，推动激光雷达进入千元时代。

7. **盈利预测**： - 预计2024-2026年营收分别为22.2亿、35.6亿和51.0亿元，归母净利润为-5.3亿、-1.9亿和1.3亿。

8. **投资评级**： - 采用P/S估值法，首次覆盖给予“买入”评级，认为公司在车载及机器人激光雷达领域有较大的增长潜力。

9. **风险提示**： - 主要风险包括新能源汽车需求不及预期、市场竞争加剧、激光雷达渗透率提升不及预期等。

这些信息可以帮助投资者评估速腾聚创的市场地位、未来成长潜力以及潜在风险。