兴证期货-铜专题报告：新时代铜价新驱动，关于本轮铜价上行的思考-240410

1. 本轮铜价上涨受到宏观和基本面利好的共振推动，主要是美国通胀预期高位、海外铜矿停产和新兴需求的影响。

2. 美国经济数据强势使得联储预期管理降息，海外资金刺激铜价上涨；国内铜矿紧缺和新兴需求增量也支撑铜价。

3. 但需要关注海外通胀预期和全球铜库存情况，以及铜价是否已接近本次牛市的高点，存在高估风险。