宝城期货-菜系报告：川渝地区菜系调研报告-250429

【期货品种】：菜籽油 【交易方向】：看多 【理由】：关税政策推动菜籽油进口多元化，俄罗斯成为核心替代来源，库存压力将逐步缓解，消费刚性支撑长期需求。

【期货品种】：菜粕 【交易方向】：中性 【理由】：豆油替代及菜粕调整空间有限，整体需求变化不大，消费结构影响较为明显。

【期货品种】：花椒油 【交易方向】：看多 【理由】：6月进入生产旺季，8-9月餐饮旺季支撑消费，预计需求将上升。

【期货品种】：豆油 【交易方向】：看空 【理由】：餐饮/食品加工或缓慢转向豆油，但整体降幅有限，价格敏感度低，市场竞争压力大。

【期货品种】：菜籽 【交易方向】：中性 【理由】：中加政策及新季菜籽到港情况不确定，短期基差高位震荡，需关注政策变化。

- 川渝地区菜籽油库存压力较大，预计中长期去库可期，主要受进口增量和消费旺季影响。

- 消费刚性支撑长期需求，豆油替代空间有限，家庭偏好浓香型菜油，价格敏感度低。

- 政策与储备仍是行情核心变量，关税政策推动菜籽油进口多元化，俄罗斯成为主要替代来源，但地缘政治风险需关注。