房地产行业：莱坊-房地产行业：深圳写字楼市场报告2025年第一季度（英译中）-250429

- 深圳甲级写字楼市场在2025年第一季度仍处于深度调整阶段，平均净有效租金连续下降，空置率上升至25.7%。

- 供应过剩和需求疲软导致季度净吸纳量出现负增长，主要租赁需求集中在专业服务、TMT和金融服务领域。

- 预计未来供应将继续增加，而市场复苏的时间表可能被显著推迟。

2025年第一季度深圳甲级写字楼市场报告显示，市场仍在深度调整阶段，平均净有效租金连续第11个季度下降，环比下跌1.7%，至每月每平方米156.4元。

供需失衡加剧，主要由于领先TMT公司迁至自建总部，引发核心商业区大规模租约终止潮，季度净吸纳量首次出现负增长（-52,079平方米）。

新增供应和历史遗留库存超过260万平方米，导致全市空置率上升至25.7%。

租赁需求结构性差异明显，专业服务、TMT和金融服务是主要驱动力。

搬迁交易占总租赁量的61.1%，大部分发生在同一子市场内。

投资市场方面，兴业银行以66亿元收购南山区恒大深圳湾项目的混合用途资产。

展望2025年第二季度，预计将有约10万平方米新增供应，需求疲软可能持续，租金短期内不会触底，整体办公空置率预计进一步上升，市场复苏时间表可能被延迟。

投资标的包括： 1. 南山区恒大深圳湾项目的混合用途资产（包括低楼层零售和中高配比办公楼空间）。

推荐理由： 1. 该项目由兴业银行以66亿元人民币收购，显示出市场对优质资产的关注和信心。

2. 混合用途资产的多元化特性可以有效分散风险，适应不同市场需求。

3. 在当前市场环境中，低楼层零售和中高配比办公楼空间能够吸引不同类型的租户，增强资产的抗风险能力。

4. 随着市场调整和供需关系的变化，优质资产的增值潜力仍然存在，尤其是在未来经济复苏的背景下。