电新与火电行业：海通国际-中国中国电新与火电行业：光伏产业链亏损推动行业出清，核电和传统能源保障AI电力需求-240726

1. 光伏产业链亏损严重，有望出现大规模清理，核电和传统能源将重新发挥重要作用。

2. 美国可能重视传统能源发电，特朗普政府支持清洁煤炭工业，同时数据中心对电力需求增长迅速。

3. 欧洲光伏装机增速放缓，煤电退出步伐延缓；日本重启核电以保障能源供应安全。

光伏产业链亏损严重，有望出清；核电和传统能源将重新得到重视；美国传统能源有望重获关注，数据中心对电力需求增加；欧洲光伏装机增速放缓，煤电退出步伐延缓；日本重启核电以保障能源供应安全。

建议关注AI数据中心设备、电网设备、电力运营商和核燃料企业。

风险包括政策不及预期和贸易摩擦。

投资标的：伊顿、Vertiv、NventElectric、广达服务、HyundaiElectric、LSElectric、HitachiEnergy、金盘科技、伊戈尔、华润电力、Vistra、长江基建、中广核矿业 推荐理由：关注AI数据中心设备及建造企业、电网设备企业、电力运营商和核燃料企业，因为人工智能和数据中心发展迅速，对电力需求的稳定性要求更高，核电和传统能源将重新发挥重要作用。