能源化工行业：东吴证券-能源化工行业大炼化周报：长丝价格承压，产销下滑-250608

- 本周长丝价格承压，聚酯板块产销下滑，行业库存有所增加，织机开工率下降。

- 国内外重点炼化项目价差小幅下降，国内成品油价格上涨，而美国成品油价格走势不一。

- PX价格下跌，开工率小幅上升，相关上市公司包括恒力石化、荣盛石化等，需关注宏观经济和地缘风险对行业的影响。

本周能源化工行业大炼化周报显示，长丝价格承压，产销下滑。

国内重点大炼化项目价差为2675元/吨，环比下降48元/吨；国外项目价差为1063元/吨，环比下降23元/吨。

聚酯板块方面，POY、FDY、DTY行业均价分别为6979、7279、8200元/吨，环比变化不大，周均利润有所上升。

长丝开工率为89.1%，下游织机开工率为61.3%。

炼油板块中，国内成品油价格上涨，而美国汽油价格下跌，柴油和航煤价格上涨。

化工板块PX均价为832.1美元/吨，环比下降，开工率上升至84.6%。

相关上市公司包括恒力石化、荣盛石化等。

风险提示包括项目进度不及预期、宏观经济增速放缓、地缘风险及行业产能变化。

投资标的包括：恒力石化、荣盛石化、东方盛虹、恒逸石化、桐昆股份、新凤鸣。

推荐理由： 1. 国内重点大炼化项目的价差相对稳定，显示出行业整体的盈利能力。

2. 聚酯板块中，长丝开工率保持在较高水平，且周均利润有所提升，显示出市场需求仍有支撑。

3. 尽管长丝价格承压，但整体库存水平可控，织造企业的原料库存较低，有助于维持生产稳定。

4. 化工板块中，PX开工率上升，表明行业复苏迹象，且PX价格虽小幅下滑，但仍维持在较高水平。

5. 相关上市公司在行业中具备一定竞争优势，能够利用市场波动实现盈利。

风险提示包括项目实施进度、宏观经济增速、地缘风险、行业产能变化及统计误差等因素可能影响投资表现。