半导体行业：民生证券-半导体行业周报：板块并购潮来临，AI拉动台积电业绩超预期-241021

- 半导体行业在政策支持下迎来并购潮，提升上市公司竞争力和成长性。

- 台积电Q3业绩超预期，AI需求推动业绩增长，未来产能将持续扩张。

- 投资方向看好重要指数成分股、基本面改善的企业及相关并购项目。

**半导体行业周报核心要点总结：** 1. **市场表现**：10月14日至18日，半导体板块涨幅为11.44%，年初至今涨幅为20.23%，表现优于沪深300指数。

2. **子板块表现**： - 数字芯片设计：11.8% - 模拟芯片设计：10.8% - 半导体设备：10.5% - 电子化学品Ⅲ：9.5% - 集成电路封测：8.8% - 半导体材料：7.0% 3. **行业要闻**： - **并购潮**：政策支持下，电子板块出现多项并购，如思瑞浦收购创芯微，富乐德收购富乐华等，预计将提升行业资源集中度和公司竞争力。

- **ASML季报**：第三季度营收74.67亿欧元，预计2025年中国大陆收入占比将下降至20%，反映出国产供应链的投资趋势。

- **台积电季报**：第三季度营收235亿美元，受AI需求驱动，业绩超预期，预计未来产线稼动率持续高涨。

4. **投资方向**： - 重点关注重要指数成分股、基本面改善的晶圆厂和设备材料、手机和模拟芯片突破的标的，以及相关并购项目的上市公司。

5. **推荐公司**： - **芯片设计**：汇顶科技、晶丰明源、恒玄科技等。

- **半导体制造**：中芯国际、华虹公司、北方华创等。

6. **风险提示**：行业复苏不及预期、竞争加剧、研发进展缓慢等风险。

投资标的及推荐理由如下： ### 投资标的： 1. **芯片设计** - 汇顶科技 - 晶丰明源 - 恒玄科技 - 思特威 - 天德钰 - 艾为电子 2. **半导体制造** - 中芯国际 - 华虹公司 - 北方华创 - 中微公司 - 拓荆科技 - ASMPT ### 推荐理由： 1. **重要指数成分股**：看好在主要指数中占据重要地位的公司。

2. **基本面改善**：关注业绩持续释放的晶圆厂、设备材料和数字芯片标的。

3. **产品线突破**：重点关注在手机芯片和模拟芯片领域取得重要产品线突破的公司。

4. **并购项目**：看好与重点并购项目相关的上市公司，认为并购生态的优化将增强上市公司竞争力，提升成长性。

### 风险提示： - 电子行业周期复苏不及预期 - 行业竞争加剧 - 研发进展不及预期