华鑫证券-多元资产2025年度策略：直面低利率时代的挑战（上篇），基于多空风险平价的华鑫量化大类资产全天候-241229

- 随着中国进入低利率时代，多资产配置和因子溢价投资成为寻找收益的新路径，全天候策略通过风险平价理念实现稳定收益。

- 商品、债券和A股宽基策略的组合构建了华鑫量化全天候策略，过去十年无亏损，年化收益率分别为9.45%和9.54%。

- ETF版本虽无杠杆优势，但能实现更细粒度的风格和行业轮动策略，进一步提升选品的Alpha。