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招商期货-商品期货早班车-250715

研报作者：王思然，徐世伟，王真军来自：招商期货时间：2025-07-15 08:59:25

股票名称
股票代码
研报类型

（PDF）
发布者

bla****631

研报出处

招商期货
研报页数

7 页
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研报大小

625 KB

研究报告内容

1/7

交易品种及交易方向

【期货品种】：电解铝【交易方向】：中性【理由】：国内铝库存处于相对低位对铝价形成支撑，但宏观不确定性和下游需求疲软限制了价格上涨空间，预计高位震荡。

【期货品种】：氧化铝【交易方向】：中性【理由】：部分氧化铝厂检修造成阶段性供需错配，近月价格受到低位支撑，但新产能释放的过剩预期仍存，预计震荡运行。

【期货品种】：锌【交易方向】：看空【理由】：供增需减的背景下，宏观多头情绪减弱，锌价上方承压明显，建议逢高抛空。

核心观点

- 铝市场受供需影响，预计电解铝价格高位震荡，建议观望。

- 氧化铝价格在供需错配下震荡运行，建议区间操作并部分止盈。

- 锌市场面临供增需减的压力，锌价承压明显，建议逢高抛空。

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