德邦证券-海外市场周报：破裂与修复-250609

- 上周全球股市普遍上涨，韩国综合指数表现最佳，美国非农数据分化，市场预计美联储将维持利率不变。

- 特斯拉股价因马斯克与特朗普关系破裂而剧烈波动，显示非市场因素对市场的显著影响。

- 中美经贸磋商机制首次会议即将举行，市场风险偏好有望改善，但需警惕波动加剧带来的潜在风险。

全球股市上周表现整体向好，韩国综合指数表现最为突出。

美股三大指数均上涨，纳指、标普500和道指分别上涨2.2%、1.5%和1.2%；欧洲市场同样上涨，而亚太地区涨跌互现，仅越南和日本市场有所回调。

美国5月非农数据表现分化，新增就业人数为13.9万，失业率维持在4.2%。

虽然数据好于预期，但低于过去12个月的平均水平，并且3月和4月的就业数据被大幅下修，削弱了市场对劳动力市场的乐观预期。

ADP小非农数据也低于预期，市场普遍预计美联储将在即将召开的会议上维持利率不变。

在美国财政赤字问题引发关注的背景下，“大而美法案”在众议院险胜通过，随即引发了马斯克与特朗普之间的公开争执，导致特斯拉股价剧烈波动。

马斯克对该法案中减税优先于削减开支的方向表示不满，并指出其对特斯拉竞争力的负面影响。

中美经贸磋商机制首次会议即将举行，市场风险偏好有望改善。

副总理何立峰将访英并与美方进行磋商，此次会议有望深化谈判，带来积极成果。

特朗普在国内外压力下，可能会寻求妥协与共识。

策略方面，建议关注风险偏好上升的布局，尤其是权益类资产，特别是中美市场的机会。

同时需警惕波动加剧可能带来的风险，固收类和商品类资产相对较弱。

美元可能出现阶段性反弹。

风险提示包括海外通胀反弹、全球经济低于预期及地缘政治局势的不确定性。