华西证券-越发越多的中长久期信用债，怎么配？-240611

1. 中长久期信用债表现占优，市场热度上升，成为票息资产的替代选择。

2. 采取对最活跃的主体认购新债并在短期内卖出，或持有稳定账户的长久期品种1年以上，可获得较高胜率和资本利得。

3. 银行资本债波段操作可增厚收益，关注具有票息和超额收益的城农商行资本债，但需注意货币政策和信用风险。

债券标的：中长久期信用债、城投债、中短期票据、银行资本债、银行永续债 操作建议：一级认购新债，持有2个月内卖掉，负债端比较稳定的账户持有长久期品种1年及以上，波段操作增厚收益，关注有成交、绝对收益率较高或有超额收益的主体 理由：中长久期信用债表现占优，城投债发行期限5年以上占比上升，收益率持续走低，中长久期品种成为了票息资产的替代，银行资本债流动性比较好，具有票息的城农商行资本债有超额收益。