齐鲁银行：信达证券-齐鲁银行-601665-2024中报点评：县域贡献度不断提高，资产质量持续稳中向好-240824

投资标的：齐鲁银行（601665） 推荐理由：齐鲁银行县域业务贡献度提升，资产质量持续改善，贷款增长迅速，投资与手续费收入显著增长，未来有望受益于区域经济发展，盈利能力强，维持“增持”评级。

- 齐鲁银行2024年上半年归母净利润同比增长16.98%，资产质量持续改善，不良贷款率降至1.24%。

- 县域业务贡献显著，存贷款增量占全行的52%和45%，支持未来规模扩张。

- 预计未来三年归母净利润增速分别为15.2%、17.7%、17.3%，维持“增持”评级。

作为专业投资者，以下是从齐鲁银行2024年中报中提取的重要信息： 1. **业绩概况**： - 2024年上半年营业收入为64.12亿元，同比增长5.53%。

- 归母净利润为23.47亿元，同比增长16.98%。

- 加权平均净资产收益率为12.7%，较去年同期提升0.03个百分点。

2. **资产与贷款增长**： - 截至2024年上半年，资产总额为6475亿元，同比增长17.7%。

- 贷款总额为3266亿元，同比增长15.3%。

- 对公贷款余额2305亿元，同比增长19.9%。

- 零售贷款同比增长6.1%。

3. **县域业务发展**： - 县域支行存款余额1279亿元，较上年末增长11.23%。

- 县域贷款余额985亿元，较上年末增长13.84%。

- 县域存贷款增量分别占全行存贷款增量的52%和45%。

4. **收入来源**： - 投资净收益同比增长51.7%。

- 手续费净收入同比增长11.7%。

5. **资产质量**： - 不良贷款率为1.24%，较上年末下降2个基点。

- 拨备覆盖率为309.25%，较去年同期提升7.19个百分点。

6. **资本充足性**： - 核心一级资本充足率为10.23%，资本充足，为后续扩表奠定基础。

- 可转债转股比例已达17.44%，后续有望持续提升。

7. **盈利预测与投资评级**： - 预计2024-2026年归母净利润增速分别为15.2%、17.7%、17.3%。

- 2024-2026年每股收益（EPS）分别为1.01元、1.19元、1.38元。

- 维持“增持”评级。

8. **风险因素**： - 业务转型带来的风险。

- 监管政策趋严。

- 经济增速下行风险。

以上信息可为投资决策提供重要参考依据。