五矿期货-农产品早报-250424

【期货品种】：豆粕 【交易方向】：中性 【理由】：国内豆粕现货涨幅收窄，市场预期未来三个月有累库趋势，且下游提货谨慎，短期内豆粕价格波动空间有限，但中期受到港成本稳中偏涨的预期影响。

【期货品种】：大豆 【交易方向】：中性 【理由】：美豆种植进度较快，但高额关税使得我国大豆进口依赖巴西，巴西大豆升贴水后期有走强动力，整体到港成本趋于稳定，但宏观风险仍然存在。

【期货品种】：棕榈油 【交易方向】：看空 【理由】：受到美国高额关税影响，马棕出口面临挑战，虽然产量恢复，但在油脂总体供应季节性增加的背景下，未来反弹乏力。

【期货品种】：豆油 【交易方向】：中性 【理由】：国内豆油基差震荡，短期受到宏观环境影响较大，整体走势不明朗，需关注后续供需情况。

- 国内豆粕现货价格涨幅有所收窄，市场预期未来三个月将出现累库趋势，下游提货谨慎。

- 美国大豆因高关税导致进口依赖巴西，预计到港成本稳中偏涨，但贸易战风险仍需关注。

- 马来西亚棕榈油出口受美国关税影响，产量增加但库存偏低，油脂市场未来可能反弹乏力。