有色金属行业：信达证券-有色金属行业：美国5月零售销售低于预期，中场休息后继续看好价格上行-240623

1. 美国5月零售销售低于预期，但美联储维持鹰派立场，预计金属价格仍将上行。

2. 铝、铜价格震荡下跌，但需求逐步好转，预计价格有支撑。

3. 贵金属价格短期震荡，长期看涨，碳酸锂价格持续下跌，稀土价格波动平缓，成交量低。

1. 美国5月零售销售低于预期，但美联储官员保持偏鹰态度，预计金属价格维持上行趋势。

2. 铝价因需求侧订单一般而震荡下跌，但短期供给端复产和需求端好转预计仍支撑铝价。

3. 铜价震荡下跌，供给需求维持稳定，市场关注年中谈判进展。

4. 贵金属价格震荡下跌，但中长期预计仍有上行空间，白银波动或大于黄金。

5. 碳酸锂价格持续下跌，供应充足但需求稳定，预计震荡下跌走势。

6. 镍价偏弱运行，供应过剩，需求低迷预计向上传导。

7. 稀土价格波动平缓，成交量维持低位，预计稳中偏弱。

建议关注的板块和公司包括铝、铜、贵金属、能源金属、稀土磁材以及钛及新材料行业的相关企业。

风险因素包括下游需求下滑、供给政策转向、流动性宽松不及预期等。

投资标的及推荐理由如下： 1. 铝板块： - 云铝股份、神火股份、中国铝业、中国宏桥、索通发展、中孚实业 - 推荐理由：短期供给端复产仍存扰动，需求端逐步好转，预计铝价仍有支撑。

2. 铜板块： - 紫金矿业、洛阳钼业、金诚信、西部矿业 - 推荐理由：供给需求维持稳定，铜价震荡下跌，但市场关注年中谈判进展，预计TC维持低位运行。

3. 贵金属： - 山东黄金、中金黄金、赤峰黄金、银泰黄金、西部黄金 - 推荐理由：中长期来看，美联储年内依旧有1-2次的降息预期，随着美国正式进入降息周期，叠加美国经济的走弱，预计金银价格仍有上行空间。

4. 能源金属板块： - 华友钴业、中矿资源、天齐锂业、赣锋锂业、永兴材料 - 推荐理由：碳酸锂进口量大增，价格持续下跌，但下游市场稳定，大厂得长单满足生产，部分企业外售余量或套期保值。

5. 稀土磁材： - 中国稀土、北方稀土、宁波韵升、金力永磁 - 推荐理由：稀土价格波动平缓，成交量维持低位，预计稀土价格将稳中偏弱。

6. 钛及新材料行业： - 立中集团、悦安新材、铂科新材、石英股份、博威合金、斯瑞新材、宝钛股份、安宁股份、西部材料、西部超导 - 推荐理由：未具体提及，但建议关注这些公司。

风险因素包括下游需求超预期下滑、供给端约束政策出现转向、国内流动性宽松不及预期；美国超预期收紧流动性；金属价格大幅下跌。