东方金诚-可转债周报：二季度转债发行再创新低，供需风格错配持续加深-240710

1. 二季度转债发行再创新低，主要原因是监管趋严、审核口径收窄，导致转债市场规模显著收缩。

2. 供需风格错配问题持续加深，转债市场整体维持紧平衡格局，但短期内供给端转债呈现中低评级与小盘特点，需求端偏好大盘转债与债性转债。

3. 转债市场价格下降，估值抬升，存量规模减少，市场大小盘分化或进一步加速，转债市场仍面临一定的挑战。

债券标的：转债市场中低评级与小盘特点的转债 操作建议：对大盘转债与债性转债持有偏好，转债主要持有人逐渐扩容，可考虑增加大盘转债与债性转债的配置比例 理由：供需风格错配问题持续加深，转债市场大小盘分化或进一步加速，转债主要持有人对大盘转债与债性转债的偏好不断提升，可根据市场趋势适当调整配置比例。